● 本报记者 魏昭宇股票去杠杆
科创板这块“硬科技”试验田正迎来收获期。Wind数据显示，截至2026年5月末，科创板概念基金总规模已超3900亿元，多只主动型、被动型产品今年以来回报率超50%。机构认为，当前科创板正从流动性估值修复转向以基本面盈利为核心驱动的时代，AI产业链核心标的配置价值凸显。
规模与业绩不断提升
2019年以来，科创主题基金一路发展至今，产品结构持续优化，产品数量稳步扩容。Wind数据显示，截至2026年5月末，万得科创板概念基金的整体规模已突破3900亿元。
值得注意的是，在今年科技走强的环境下，多只科创板概念基金取得了非常亮眼的投资业绩。截至6月11日，红土创新科技创新A、大成科技创新A两只基金今年以来回报率超80%，大成科创主题A、交银科锐科技创新A等多只主动权益基金今年以来的回报率超50%。被动指数基金方面，不少科创板细分赛道ETF亦有亮眼业绩，例如富国上证科创板芯片ETF、南方上证科创板新材料ETF、嘉实上证科创板工业机械ETF这三只产品今年以来的回报率分别为52.03%、42.48%、38.62%。
从上述基金的重仓方向上看，AI板块成为推动净值增长的重要抓手。以大成科创主题A为例，截至2026年一季度末，该基金的前十大重仓股分别为新易盛、中际旭创、沪电股份、思源电气、天孚通信、中天科技、深南电路、江丰电子、长芯博创、源杰科技。
产业周期与企业盈利共振
回顾科创板近年来的行情，国泰基金表示，从科创板整体运行轨迹来看，科创板此前经历了一定时间的估值盘整和动能积蓄。2024年9月24日成为重要分界点，政策端出现明显改善，美联储开启降息周期，叠加AI浪潮、半导体周期复苏和科创板企业盈利拐点确认，科创板进入技术突破和价值转化的重要阶段。
宁涌富基金认为，科创板为中国硬科技企业搭建了独立的资本通道，半导体、创新药、高端装备等企业获得了成长所需的资本支撑，这是显著的制度贡献。从数据来看，科创板公司盈利大幅改善，硬科技企业正从长期投入期向业绩兑现期过渡，曾经困扰科创板上市企业的“高估值、低盈利”问题，正通过真实的业绩增长逐步缓解。
今年以来，受益于AI产业的快速成长，科创板吸引了越来越多投资者的关注。在汇添富基金看来，这轮科创板行情的核心并非短期概念炒作，而是清晰的产业周期与企业盈利的共振。
在产业驱动方面，汇添富基金表示，本轮行情的核心引擎是以AI上游算力、半导体为代表的“硬科技”产业链高速发展和景气释放。回顾历史，无论是2013年-2015年的移动互联网，还是2019年-2021年的新能源，每一轮大级别行情背后都有明确的产业主线。而自2024年9月启动以来，本轮科创板行情持续至今，“硬科技”景气持续释放是核心驱动力。
在盈利方面，汇添富基金认为，产业景气最终会体现在企业盈利上。数据显示，2025年科创板整体归母净利润同比增速达21%，2026年一季报同比增速上升至188%，整体盈利仍处于持续改善通道，构成指数上升的重要基本面支撑。分行业看，计算机、通信、电子等科技行业归母净利同比增速居前，主要得益于AI产业快速发展，特别是上游算力环节的景气度加速提升。
看好AI板块核心标的
“在经济温和复苏、市场处于估值重估中期的背景下，科创板凭借契合国家战略的行业结构、持续提升的硬科技实力以及确定的业绩增长预期，成为2026年投资的核心方向。”格林基金基金经理郑中华表示。
谈及科技板块的近期表现，勤辰资产基金经理张航表示，近期A股围绕AI基建上游各类设备、材料环节展开了系统性的信用下沉与标的挖掘，一批相关产品尚未量产或者价值量较低的上游标的，在2030年被赋予极高的利润增长预期和估值预期，股价随之大幅上涨。此外，不少半导体设备和材料公司，在“韬定律”的主题催化和国产化率提升的情绪溢价下股价大幅上涨，这两类公司被团队认为存在较大泡沫风险。“而AI板块的核心标的，今明两年的估值依然不高，基本面盈利近期均迎来密集上修，具备较高的风险收益比。”
展望后市，国联安基金研究员张伟强调，科技板块投资将持续围绕AI主线展开，核心聚焦AI业务占比高、业绩确定性强的优质标的。长期看好半导体、光模块、存储等核心赛道，短期可关注MLCC（多层片式陶瓷电容器）、功率半导体等细分领域机会。在市场波动中需把握产业轮动节奏，重点关注订单落地情况。
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责任编辑：江钰涵 股票去杠杆
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